Die Aktie von Ares Capital notiert aktuell bei 16,04 Euro – das sind fast 20 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch vom vergangenen Juli. Doch während der Kurs seit Jahresbeginn um acht Prozent nachgab, setzt der Mutterkonzern ein klares Signal: Ares Management hat sein Engagement bei der Business Development Company (BDC) im ersten Quartal 2026 um satte 16 Prozent erhöht.
Der Einstiegskurs lag mit durchschnittlich 19,24 Dollar deutlich über dem aktuellen Niveau. Das spricht für hohe Überzeugung – und das nicht nur bei Ares Capital selbst: Parallel dazu stockte oder startete Ares Management Positionen in insgesamt 17 verschiedenen BDCs. Analysten werten dies als strategischen Vertrauensbeweis in den Markt für mittelständische Kredite.
Abschlag zum Buchwert
Ein Grund für die günstige Bewertung: Die Aktie notiert mit einem Abschlag von rund vier bis fünf Prozent zum Nettoinventarwert (NAV) von 19,59 Dollar je Anteil. Der NAV selbst gab im Vergleich zum Vorquartal leicht nach – von 19,94 Dollar. Das Management führt dies auf nicht realisierte Verluste zurück, nicht auf tatsächliche Kreditausfälle.
Der RSI liegt mit 76,1 Punkten zwar im überkauften Bereich, doch der Kurs bewegt sich weiterhin unterhalb des 200-Tage-Durchschnitts von 17,12 Euro. Eine Erholung ist charttechnisch möglich, aber noch nicht eingeleitet.
Bilanz gestärkt
Ares Capital hat im Mai eine Anleiheemission über 800 Millionen Dollar zu 5,55 Prozent platziert – fällig 2030. Die Mittel dienen der Rückzahlung kurzfristigerer Kreditlinien. Insgesamt verfügt das Unternehmen über liquide Mittel von rund sechs Milliarden Dollar, davon über 500 Millionen Dollar in bar.
Die Kapitalmaßnahme verlängert die Fälligkeitsstruktur und schafft Spielraum in einem Umfeld, in dem die Zinsen länger hoch bleiben dürften.
Dividende mit Polster
Im abgelaufenen Quartal verfehlte Ares Capital die Gewinnerwartungen um einen Cent – gemeldet wurden 0,47 Dollar je Aktie bei einer Konsensschätzung von 0,48 Dollar. Dennoch bleibt die Dividende von 0,48 Dollar für das zweite Quartal unverändert.
Wichtige Kennzahlen untermauern die Stabilität:
* Die gewichtete Durchschnittsrendite auf verzinsliche Wertpapiere liegt stabil bei 10,3 Prozent.
* Der Anteil notleidender Kredite stieg leicht von 1,8 auf 2,1 Prozent – historisch unauffällig für den Sektor.
* Das Unternehmen verfügt über sogenanntes Spillover-Einkommen von rund 1,38 Dollar je Aktie, das als Puffer für künftige Ausschüttungen dient.
Die hohe Aufstockung durch den Mutterkonzern sendet ein klares Signal. Ob der Markt folgt, wird sich in den kommenden Wochen zeigen – nicht zuletzt angesichts der Frage, ob die Zinsbelastung mittelständischer Kreditnehmer weiter steigt.
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