Selten laufen so viele Weichenstellungen gleichzeitig auf einen Punkt zu. Für Arafura Rare Earths entscheidet die Woche ab dem 22. April darüber, ob das Nolans-Projekt den Sprung zur Baureife schafft — oder ob zentrale Finanzierungsverträge verfallen.
Aktionäre stimmen über massive Verwässerung ab
Im April bestätigte Arafura eine Kapitalerhöhung von A$230 Millionen. Dafür sollen bis zu 937,4 Millionen neue Aktien ausgegeben werden. Der Abschluss ist für Juni 2026 geplant.
Das Vorhaben steht unter Vorbehalt. Aktionäre müssen auf einer außerordentlichen Hauptversammlung zustimmen. Ferner braucht es regulatorische Freigaben — alles bis spätestens 1. Dezember 2026, sonst laufen die Vereinbarungen aus.
Die Finanzierungsstruktur dahinter ist breit aufgestellt. Der deutsche Staatsfonds KfW hat rund A$84 Millionen zugesagt. Export Finance Australia bringt US$100 Millionen ein. Hinzu kommt eine Wandelanleihe der australischen National Reconstruction Fund Corporation über A$200 Millionen sowie eine bereits abgeschlossene Kapitalerhöhung über A$481 Millionen aus dem vierten Quartal 2025.
Die letzte Lücke vor dem Investitionsentscheid
Kreditgeber verlangen, dass 80 Prozent der geplanten Jahresproduktion durch verbindliche Abnahmeverträge gesichert sind — erst dann erteilen sie grünes Licht für den finalen Investitionsentscheid (FID). Arafura hat bereits Verträge mit Hyundai, Kia, Siemens Gamesa und dem Händler Traxys abgeschlossen. Trotzdem fehlen noch rund 1.200 Tonnen NdPr-Jahresproduktion. Für 500 Tonnen davon laufen Verhandlungen mit europäischen Abnehmern.
Der FID für das Nolans-Projekt ist für Q2 2026 angesetzt. Gelingt die Lückenschließung, rückt der Baubeginn in greifbare Nähe — mit geplantem Produktionsstart in der zweiten Hälfte 2029.
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NdPr-Preise als Rückenwind
Die Rohstoffseite spielt Arafura derzeit in die Karten. NdPr-Oxid hat laut Asian Metal Index die Marke von 100 US-Dollar je Kilogramm überschritten — ein Anstieg von mehr als 80 Prozent innerhalb eines Jahres.
Treiber sind zwei Kräfte, die sich gegenseitig verstärken: China kontrolliert rund 90 Prozent der globalen Produktion und hält seit April 2025 strikte Exportbeschränkungen aufrecht. Auf der Nachfrageseite sorgen Robotik und künstliche Intelligenz für wachsenden Bedarf. Das stärkt Arafuras Verhandlungsposition gegenüber potenziellen europäischen Abnehmern spürbar.
Operative Vorbereitungen laufen
Parallel zum Finanzierungsmarathon treibt Arafura die Bauvorbereitungen voran. Das Unternehmen hat eine Landentschädigungsvereinbarung mit dem Pachtinhaber abgeschlossen — A$4 Millionen in Aktien und A$1,2 Millionen in bar. Außerdem kaufte Arafura ein Unterkunftslager mit 200 Zimmern für A$6,75 Millionen, um nach dem FID schnell mobilisieren zu können.
Das Unternehmen trägt dabei kein Schuldenrisiko: Die Bilanz per Dezember 2025 zeigt null Verbindlichkeiten und liquide Mittel von AU$571 Millionen — bei einem jährlichen Mittelabfluss von rund AU$28 Millionen. Das Nolans-Projekt soll 4.440 Tonnen NdPr-Oxid pro Jahr produzieren, etwa vier Prozent der weltweiten Versorgung.
Ob Aktionäre der Verwässerung zustimmen und ob die letzte Abnahmelücke geschlossen wird — beides dürfte den Kurs der Aktie, zuletzt bei A$0,32, in den kommenden Wochen maßgeblich bewegen.
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