Apple steht so nah an der 4-Billionen-Dollar-Marke wie selten zuvor – und muss gleichzeitig sein Geschäftsmodell in einem wichtigen Markt anpassen. Nach einem mehrjährigen Kartellverfahren mit der brasilianischen Wettbewerbsbehörde öffnet der Konzern sein iOS-Ökosystem erstmals spürbar für alternative App-Stores und Zahlungswege. Entscheidend ist nun die Frage, wie stark diese Öffnung tatsächlich auf die lukrative Services-Sparte durchschlägt.
Vergleich mit NVIDIA und Kursbild
Mit einer Bewertung von rund 4 Billionen US-Dollar bleibt Apple das zweitwertvollste Unternehmen der Welt, hinter NVIDIA mit etwa 4,5 Billionen Dollar. Der Konzern liegt damit klar hinter dem aktuellen Marktliebling im Bereich KI-Infrastruktur, behauptet aber seine Rolle als Schwergewicht im Konsumenten-Tech.
An der Börse zeigt sich das Bild derzeit eher ruhig: Gestern schloss die Aktie bei 230,90 Euro, knapp 3 % unter dem Niveau vor 30 Tagen, aber weiter deutlich über dem 200-Tage-Durchschnitt von 201,70 Euro. Der Abstand von gut 6 % zum 52-Wochen-Hoch deutet auf eine Konsolidierung nahe der oberen Spanne hin, kein Zeichen akuter Schwäche.
Die Einigung mit Brasilien
Am Mittwoch hat Apple eine Vereinbarung mit dem brasilianischen Kartellamt CADE unterzeichnet und damit ein seit drei Jahren laufendes Wettbewerbsverfahren beendet. Kern der Einigung: Das bislang stark geschlossene iOS-System wird in Lateinamerikas größter Volkswirtschaft deutlich geöffnet. Apple erhält dafür eine Frist von 105 Tagen, die Umsetzung muss bis April 2026 erfolgen.
Die wichtigsten Punkte im Überblick:
- Drittanbieter-App-Stores: Alternative App-Marktplätze werden auf iOS zugelassen. Apple erhebt dafür eine „Core Technology Commission“ von 5 %.
- Externe Links & Zahlungen: Entwickler dürfen Nutzer auf externe Web-Bezahlseiten leiten. Für diese „off-platform“-Transaktionen fällt eine Provision von 15 % an – weniger als die traditionellen App-Store-Sätze, aber immer noch eine relevante Einnahmequelle.
- In-App-Zahlungsalternativen: Wer innerhalb der App Drittanbieter-Zahlungsdienstleister nutzt, zahlt eine eigene Transaktionsgebühr. Käufe über den klassischen App Store bleiben je nach Entwicklerstatus mit 10 % bis 25 % Provision belastet.
Im Kern versucht Apple damit, zwei Ziele zu verbinden: regulatorische Forderungen nach mehr Offenheit zu erfüllen und zugleich sicherzustellen, dass auch bei alternativen Vertriebs- und Zahlungswegen weiterhin Gebühren fließen.
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Services als Puffer gegen Regulierung
Die Befürchtungen vor einem größeren finanziellen Schaden durch solche Auflagen haben sich bislang in Grenzen gehalten. Ein zentraler Grund: Die Services-Sparte hat sich zu einer tragenden Säule entwickelt. Im Geschäftsjahr 2025 erzielte Apple hier 109,16 Milliarden US-Dollar Umsatz.
Dieser starke Services-Beitrag federt den schrittweisen Abbau des „Walled Garden“-Prinzips in mehreren Regionen ab – zuerst in der EU mit dem Digital Markets Act, jetzt in Brasilien. Der Markt scheint dies erkannt zu haben: Anders als bei den ersten DMA-Reaktionen 2024 fällt die Reaktion auf die Brasilien-Einigung deutlich gelassener aus, was darauf hindeutet, dass ein regulatorischer Bewertungsabschlag bereits eingepreist ist.
Gleichzeitig verschiebt sich der Blick vieler Investoren. NVIDIA wird mit einem klaren Fokus auf KI-Infrastruktur höher bezahlt, während Apple stärker über Konsumentenprodukte und integrierte KI-Funktionen („Apple Intelligence“) bewertet wird. Apples installierte Basis von mehr als 2,2 Milliarden aktiven Geräten bleibt allerdings ein wesentlicher Schutzwall – sie schafft eine enorme Plattform, auf der neue Services und KI-Funktionen monetarisiert werden können.
Ausblick: Umsetzung in Brasilien und Q1-Zahlen
In den kommenden Monaten rückt die technische Umsetzung der Brasilien-Vorgaben in den Mittelpunkt. Entscheidend wird, wie Apple die neuen Schnittstellen gestaltet und ob die gewählten Gebührenmodelle ausreichen, um die hohe Profitabilität der Services-Sparte zu sichern.
Ein konkreter nächster Termin steht bereits: Ende Januar legt Apple die Zahlen für das erste Quartal 2026 vor. Dann dürfte das Management genauer erläutern, wie sich „Apple Intelligence“ auf iPhone-Erneuerungszyklen auswirkt und welche Annahmen zu regulatorischen Anpassungen – einschließlich Brasilien – in der Prognose stecken. Für die Bewertung im Vergleich zu NVIDIA wird insbesondere relevant sein, ob Apple glaubhaft zeigen kann, dass KI-Funktionen und Services-Umsätze die zunehmende Öffnung des Ökosystems ertragsseitig mehr als ausgleichen.
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