Zehn Handelstage, 30 Prozent Kursplus. AMD erlebt aktuell eine Rallye, die in der über 50-jährigen Unternehmensgeschichte erst viermal vorkam. Treiber dieser massiven Aufwärtsbewegung sind nicht nur starke Server-Verkäufe. Im Hintergrund bahnen sich gewaltige Lieferverträge mit den größten Akteuren der KI-Branche an.
Der Milliarden-Deal für den MI450
Im zweiten Halbjahr 2026 bringt AMD den neuen KI-Beschleuniger MI450 auf den Markt. Der Chip bietet 432 Gigabyte HBM4-Speicher und eine Bandbreite von 19,6 Terabyte pro Sekunde. Die Vorab-Nachfrage ist enorm. AMD hat sich langfristige Verträge mit OpenAI und Meta gesichert. Diese umfassen eine GPU-Kapazität von bis zu sechs Gigawatt. Ein brisantes Detail: Die Vereinbarungen beinhalten laut Berichten Optionsscheine für bis zu zehn Prozent der AMD-Anteile. Parallel dazu plant Oracle den Einsatz von 50.000 MI450-GPUs in seinen Helios-KI-Systemen.
Starke Zahlen treffen auf hohe Bewertung
Diese Fantasie treibt den Kurs. Am Mittwoch schloss die Aktie bei 216,45 Euro. Auf Sicht von zwölf Monaten steht damit ein Plus von rund 179 Prozent auf der Kurstafel. Der Abstand zum 50-Tage-Durchschnitt beträgt aktuell gut 20 Prozent. Das unterstreicht die enorme Dynamik der letzten Wochen.
Die fundamentale Basis stimmt bisher. Im vierten Quartal 2025 steigerte AMD den Umsatz um 34 Prozent auf 10,27 Milliarden US-Dollar. Der Gewinn pro Aktie übertraf mit 1,53 Dollar die Erwartungen der Analysten. Allerdings hat die Rallye ihren Preis. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt mittlerweile bei sportlichen 97. Einige Insider nutzen das hohe Niveau. In den vergangenen drei Monaten verkaufte das Management Aktien im Wert von knapp 51 Millionen Dollar.
Die nächste Bewährungsprobe
Der Wettbewerb schläft nicht. Amazon investiert 50 Milliarden Dollar in eine eigene Halbleiter-Initiative. Nvidia dominiert weiterhin den Markt für Rechenzentren. AMD kontert mit Fortschritten bei seiner ROCm-Softwareplattform und dem neuen Helios-Rack-Design. Die nächste harte Bewährungsprobe steht bereits fest. Am 5. Mai 2026 präsentiert AMD die Zahlen für das erste Quartal. Dann muss das Management beweisen, dass die operativen Gewinne mit dem rasanten Kursanstieg Schritt halten.
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