Altria startet nach dem verlängerten Wochenende in eine entscheidende Phase. Knapp zwei Wochen vor den Zahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025 rückt vor allem das rauchfreie Portfolio in den Mittelpunkt. Ein aktueller Bericht von Zacks Investment Research liefert dazu neue Details und setzt den Schwerpunkt klar auf die Entwicklung der Nikotinbeutel-Marke „on!“.
Wachstum bei „on!“ und neue Produktvariante
Der am Montag veröffentlichte Zacks-Bericht beleuchtet Altrias Übergang zu rauchfreien Alternativen im Detail. Im dritten Quartal 2025 hielt „on!“ eine stabile Einzelhandelsmarktanteil von 8,7 % im US-Markt für orale Nikotinprodukte.
Deutlich dynamischer zeigt sich die Absatzseite:
Für die ersten neun Monate 2025 stiegen die Auslieferungsmengen von „on!“ um 14,8 % auf 133,6 Millionen Dosen. Dieses Plus ist ein zentraler Pfeiler der Investment-Story rund um Altrias rauchfreie Sparte.
Zusätzlich treibt der Konzern den Ausbau im Premiumsegment voran. Mit „on! PLUS“ wurde in ausgewählten US-Märkten eine höherwertige Produktlinie eingeführt. Ziel ist es, die Marktpräsenz in einem margenstärkeren Teilsegment zu verbreitern und damit die Wachstumsbasis des gesamten Beutel-Geschäfts zu verbreitern.
Regulatorisches Umfeld und Analystenperspektive
Parallel dazu verschärft sich der Blick auf den regulatorischen Rahmen für Nikotinprodukte. Am 12. Januar meldete Doseology Sciences eine strategische Partnerschaft mit McKinney Regulatory Science Advisors. Die Beraterfirma ist auf FDA-Zulassungen für Nikotinprodukte spezialisiert und in der Branche für entsprechende Einreichungen bekannt.
Auch wenn Altria an dieser Kooperation nicht beteiligt ist, macht die Meldung deutlich, wie komplex das Umfeld für alle Hersteller bleibt, die neue Produkte in den US-Markt bringen wollen.
Auf der Bewertungsseite stützt ein älterer, aber weiterhin beachteter Analystenkommentar das Bild: Goldman Sachs hatte am 1. Oktober 2025 das Kursziel für Altria auf 72 US-Dollar angehoben und das „Buy“-Votum bestätigt. Begründet wurde dies vor allem mit der Bewertung und der Dividendenattraktivität.
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Quartalszahlen, Aktienrückkäufe und Wettbewerb
Der Blick richtet sich nun auf den 29. Januar, wenn Altria die Zahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025 vorlegen will. Der Markt rechnet mit einem Gewinn je Aktie von rund 1,32 US-Dollar.
Im dritten Quartal waren die Erlöse leicht rückläufig. Seither hat sich der Fokus der Anleger jedoch stärker auf zwei Punkte verschoben:
- Wachstumspotenzial der rauchfreien Produkte, insbesondere „on!“
- Umfangreiches Aktienrückkaufprogramm über 2 Milliarden US-Dollar
Die strategische Verlagerung hin zu oralen Nikotinprodukten gewinnt zusätzlich an Bedeutung, weil Wettbewerber im traditionellen Verbrennungsmarkt unter Druck stehen. Ein Beispiel: British American Tobacco hat kürzlich die Schließung eines Werks in Südafrika angekündigt und verwies dabei auf Belastungen durch den illegalen Zigarettenhandel. Für die Branche insgesamt unterstreicht das die Notwendigkeit, sich vom klassischen Tabakgeschäft weiter zu lösen.
Altria setzt hierbei neben „on!“ auch auf das erhitzte Tabaksystem Ploom, um sich breiter im rauchfreien Segment aufzustellen.
Ausblick auf die nächsten Tage
Kurzfristig wird der Markt prüfen, ob die positive Erzählung rund um den Übergang zu rauchfreien Produkten die jüngste Kursentwicklung stützen kann, während der US-Handel wieder anläuft. Wichtiger Fixpunkt ist die Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen am 29. Januar, in der das Management die Entwicklung von „on!“ konkretisieren und den Ausblick für 2026 schärfen dürfte.
Die Aktie schloss am letzten Handelstag vor dem Feiertag bei 61,76 US-Dollar. In dieser Woche dürfte die Kursentwicklung vor allem von der Positionierung im Vorfeld der Zahlen und der allgemeinen Marktlage in den USA geprägt sein.
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