Chinas Exportbeschränkungen für Wolfram treffen die asiatische Halbleiterindustrie an einem empfindlichen Punkt. Während südkoreanische Chip-Produzenten mit explodierenden Rohstoffpreisen kämpfen, nimmt Almonty Industries genau zur rechten Zeit seine historische Mine in Betrieb. Das Unternehmen rückt damit ins Zentrum einer globalen Lieferketten-Verschiebung.
Der Engpass bei Wolframhexafluorid
Der Auslöser der aktuellen Anspannung liegt in Peking. Massive chinesische Exportbeschränkungen nach Japan unterbrechen die asiatische Produktion von Wolframhexafluorid (WF₆). Dieses Gas ist für die Herstellung von Logik- und Speicherchips unverzichtbar, da es Milliarden von Transistoren verbindet und Wärme ableitet. Ohne WF₆ steht die Chip-Fertigung für KI-Anwendungen still.
Südkoreanische Produzenten können das Material zwar noch importieren, zahlen dafür aber mittlerweile mehr als das Doppelte. Analysten von BMO prognostizieren für 2026 ein handfestes Angebotsdefizit, da der Aufbau alternativer, westlicher Lieferketten noch Jahre dauern wird. Halbleiterhersteller versuchen bereits, die üblicherweise monatelangen Prozesse für den Wechsel von Lieferanten drastisch zu verkürzen.
Sangdong liefert wieder
Genau in diese Lücke stößt nun Almonty. Nach über 30 Jahren Stillstand hat das Unternehmen die erste Phase der Inbetriebnahme seiner Sangdong-Mine in Südkorea abgeschlossen. Die Anlage verarbeitet künftig 640.000 Tonnen Erz pro Jahr und soll rund 2.300 Tonnen Wolframkonzentrat liefern. Eine für 2027 geplante zweite Ausbaustufe verdoppelt diesen Output.
Bei voller Kapazität könnte Sangdong schätzungsweise 40 Prozent der weltweiten Wolframnachfrage außerhalb Chinas decken. Südkorea selbst verbraucht etwa 40 Prozent des globalen WF₆-Gases für seine Halbleiterindustrie – Almonty produziert also direkt vor der Haustür seiner potenziell größten Abnehmer.
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Solides Fundament und Analysten-Ziele
Finanziell hat sich das Unternehmen für diese Wachstumsphase gerüstet. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2025 stieg der Konzernumsatz um 13 Prozent auf 32,5 Millionen Kanadische Dollar, getragen von der etablierten Panasqueira-Mine in Portugal und einem starken Preisumfeld. Durch eine erfolgreiche Kapitalerhöhung im Dezember 2025 über 129,4 Millionen US-Dollar beliefen sich die liquiden Mittel zum Jahreswechsel auf komfortable 268,4 Millionen CAD.
Die Analysten zeigen sich angesichts dieser Ausgangslage optimistisch und rufen im April 2026 folgende Kursziele auf:
– DA Davidson: 25,00 USD
– B. Riley Financial: 23,00 USD (Kaufempfehlung)
– Oppenheimer: 19,00 USD
Neben der Chipindustrie sorgt der Verteidigungssektor für anhaltenden Druck auf der Nachfrageseite, da die USA ab 2027 den Import von chinesischem Wolfram für Rüstungsgüter verbieten. Mit der laufenden Bohr-Erweiterung in Portugal und dem für das zweite Halbjahr 2026 angestrebten Produktionsstart des Projekts in Montana baut Almonty seine Kapazitäten parallel weiter aus. Das Unternehmen bedient damit ab sofort eine diversifizierte Kundenbasis aus Rüstungsunternehmen, Chipherstellern und der Luftfahrtindustrie direkt aus westlichen und verbündeten Quellen.
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