Ein Minus von 9,9 Prozent zum gestrigen Schlusskurs von 14,20 Euro – und niemand liefert eine klare Erklärung dafür. Für Almonty-Aktionäre ist das derzeit die zentrale Frage: Was steckt hinter dem Rücksetzer, wenn weder operative Nachrichten noch Analystenaktionen ihn stützen?
Ein konkreter Auslöser für den Kursrutsch am Donnerstag lässt sich aus den verfügbaren Meldungen nicht ableiten. Es gab keine negative Unternehmensnachricht, keine Herabstufung und kein branchenweites Ereignis, das den Ausschlag erklären würde. Die letzte Analystenreaktion vor dem Rückgang war sogar positiv: Jefferies Financial Group hatte Anfang September die Coverage mit einem Kaufvotum und einem Kursziel von 26,25 US-Dollar aufgenommen.
Fundamentaldaten sprechen eine andere Sprache
Die operative Entwicklung des Wolframförderers gibt bislang keinen Anlass für Verkaufsdruck. Im zweiten Quartal 2026 stieg der Umsatz auf 43,0 Millionen kanadische Dollar, ein Plus von 498 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Das Ergebnis aus dem Bergbaugeschäft drehte von einem Verlust von 0,9 Millionen kanadischen Dollar auf einen Gewinn von 26,1 Millionen kanadische Dollar. Das bereinigte EBITDA kletterte auf 17,6 Millionen kanadische Dollar, nach einem negativen Wert von 4,8 Millionen kanadischen Dollar im Vorjahresquartal.
Auch bilanziell steht Almonty deutlich solider da als noch vor Monaten. Am 9. Juni schloss das Unternehmen eine überzeichnete Wandelanleihe über 800 Millionen US-Dollar ab, inklusive vollständig ausgeübter Mehrzuteilungsoption.
Die Kassenposition erhöhte sich dadurch auf 1,23 Milliarden kanadische Dollar. Damit verfügt Almonty über erhebliche finanzielle Reserven für den weiteren Ausbau des Sangdong-Projekts in Südkorea, wo die Verarbeitungsanlage seit Anfang Juli Durchsatz aus eingelagertem Erz verzeichnet.
Langfristverträge stützen die Umsatzbasis
Auch auf der Absatzseite hat Almonty seine Position gefestigt. Anfang Juli erweiterte das Unternehmen den langfristigen Wolfram-Abnahmevertrag mit Global Tungsten & Powders LLC: Die Laufzeit verlängerte sich um sechs Jahre, das kontrahierte Volumen stieg um 40 Prozent, die Preiskonditionen verbesserten sich um rund 6,3 Prozent. Der erweiterte Vertrag hebt das jährliche Umsatzpotenzial aus dem Sangdong-Offtake auf bis zu 490 Millionen US-Dollar.
Diese Zahlen zeigen: Die fundamentale Story rund um Sangdong und die Nachfrage nach kritischen Rohstoffen bleibt intakt. Der jüngste Kursrücksetzer wirkt vor diesem Hintergrund eher wie eine technische Reaktion nach der starken Rally der vergangenen zwölf Monate als wie ein fundamentales Warnsignal.
Volatilität als Kehrseite der Rally
Der Blick auf die Handelsdaten relativiert die Aufregung um den Tagesverlust zusätzlich. Trotz des Rückgangs notiert die Aktie noch 79 Prozent über dem Jahresanfangsniveau und liegt annähernd das Dreifache über dem Stand vor zwölf Monaten.
Die annualisierte 30-Tage-Volatilität von 81 Prozent verdeutlicht, dass Kursschwankungen dieser Größenordnung bei Almonty derzeit keine Seltenheit sind – ein Umstand, den Anleger angesichts der Marktkapitalisierung von 2,74 Milliarden Euro einkalkulieren sollten.
Für die kommenden Wochen bleibt entscheidend, ob sich die operative Dynamik aus dem zweiten Quartal fortsetzt. Erst wenn neue Produktions- oder Absatzzahlen aus Sangdong vorliegen, dürfte sich zeigen, ob der jüngste Rücksetzer eine Verschnaufpause war oder der Beginn einer breiteren Korrektur.
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