Die Aixtron-Aktie hat sich in zwölf Monaten fast vervierfacht. Am Mittwoch liefert das Unternehmen die Antwort auf die entscheidende Frage: Folgen den Bestellungen auch die Umsätze?
Der vollständige Quartalsbericht für Q1 2026 erscheint am 30. April. Die vorläufigen Zahlen zeichnen ein widersprüchliches Bild — und das ist der Kern der aktuellen Debatte.
Umsatzeinbruch, Liquiditätsplus
Der vorläufige Umsatz lag bei rund 59 Millionen Euro — ein Rückgang von 48 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das operative Ergebnis rutschte auf minus 22 Millionen Euro, nach plus 3,3 Millionen Euro ein Jahr zuvor. Ein Einmalaufwand im mittleren einstelligen Millionenbereich für eine Personalmaßnahme belastete zusätzlich.
Die Liquiditätslage entwickelte sich trotzdem positiv. Die liquiden Mittel stiegen zum Quartalsende auf rund 273 Millionen Euro — von 224,6 Millionen Euro zum Jahresende.
Auftragseingang springt um 30 Prozent
Der Auftragseingang stieg im ersten Quartal auf rund 171 Millionen Euro. Das entspricht einem Plus von etwa 30 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal. Rund 65 Prozent davon entfielen auf Optoelektronik.
Der Treiber ist die G10-AsP-Anlage. Aixtron positioniert sie als Standardlösung für die nächste Generation photonischer Bauelemente — unter anderem für KI-Datenkommunikation. Wiederholte Bestellungen namhafter Kunden stützen diesen Anspruch.
Auf Basis dieser Dynamik hob Aixtron seine Jahresprognose an. Der erwartete Umsatz für 2026 liegt nun bei rund 560 Millionen Euro, die angestrebte EBIT-Marge bei 17 bis 20 Prozent. Beide Werte liegen über den ursprünglichen Zielen.
Analysten bleiben skeptisch
Trotz der Prognoseanhebung und des Kursanstiegs von über 125 Prozent seit Jahresbeginn bleiben Analysten zurückhaltend. Jefferies sieht den fairen Wert bei 35 Euro, J.P. Morgan bei 36,50 Euro, Barclays bei 33 Euro. Der aktuelle Kurs von 44,17 Euro liegt deutlich darüber.
Kein Wunder, dass der Mittwoch als Gradmesser gilt.
Der vollständige Bericht muss zeigen, ob das Optoelektronik-Geschäft bereits nennenswerte Umsätze generiert — oder ob es sich noch überwiegend in der Musterphase befindet. Konkrete Buchungszahlen aus dem KI-bezogenen Anlagengeschäft werden darüber entscheiden, wie glaubwürdig das neue Jahresziel wirkt.
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