ABO Energy braucht für die geplante Sanierung eine längerfristige Absicherung durch seine Finanzierungsgläubiger. Nach Unternehmensangaben vom Mittwoch reicht die Stillhaltevereinbarung mit den wesentlichen Geldgebern bis zum 30.11.2026. Eine Verlängerungsoption besteht bis zum 21.12.2026. Die Vereinbarung soll bis zum Abschluss der Sanierungsfinanzierung verlängert werden.
Für Anleger steht damit die Frage im Mittelpunkt, ob aus der zeitlich begrenzten Verständigung eine tragfähige Finanzierung wird. Dafür sieht das Sanierungskonzept sowohl Forderungsverzichte als auch zusätzliche Liquidität vor. Die Belastungen verteilen sich allerdings unterschiedlich auf die beteiligten Kapitalgeber.
Längere Laufzeiten und frische Liquidität
Ein erheblicher Teil der vorrangigen Finanzierung soll erlassen werden. Für den verbleibenden Teil ist eine Verlängerung bis zum 31.12.2030 vorgesehen. Zusätzlich soll ABO Energy Liquidität erhalten. Diese Maßnahmen gehören zum geplanten Restrukturierungsplan und stehen noch aus.
Für das Unternehmen wäre diese Kombination eine Entlastung, sofern die Beteiligten sie umsetzen: Weniger Schulden und längere Laufzeiten würden den Finanzierungsdruck verringern. Zusätzliche Liquidität soll zugleich die Sanierung unterstützen. Die angestrebte Verlängerung der Stillhaltevereinbarung soll die Zeit bis zum Abschluss der Finanzierung überbrücken.
Der angekündigte Restrukturierungsplan sieht außerdem vor, das Grundkapital auf null herabzusetzen. Anschließend soll neues Kapital unter Ausschluss der Bezugsrechte der bisherigen Kommanditaktionäre ausgegeben werden. Nach diesem Verhandlungsstand würden die bisherigen Aktionäre ausscheiden.
Eine erfolgreiche Finanzierung wäre für die bisherigen Anteilseigner deshalb nur dann eine günstige Perspektive, wenn ihre Beteiligung erhalten bliebe. Der geplante Kapitalschnitt sieht stattdessen ihr Ausscheiden vor. Die Fortführung des Unternehmens und der Erhalt des bisherigen Aktienbesitzes stehen damit unter unterschiedlichen Vorzeichen.
Nachrangige Gläubiger sollen vollständig verzichten
Wie angespannt die Finanzierungslage ist, verdeutlicht die am 6. November ausgesetzte Zinszahlung. Sie beläuft sich auf rund EUR 3,125 Mio. und betrifft einen ausstehenden Gesamtnennbetrag von EUR 80 Mio.
Für die betroffenen Anleihegläubiger geht der geplante Beitrag zur Sanierung über den ausgefallenen Zahlungstermin hinaus. Vorgesehen ist ein vollständiger Erlass der nachrangigen Forderungen einschließlich aufgelaufener Zinsen gegen Besserungsscheine.
Betroffen sind die Anleihen 2024/2029 und 2021/2030. Die zuerst genannte Anleihe ist mit 7,75 % p.a. verzinst.
Entscheidend für die weitere Sanierung sind somit die Verlängerung der Stillhaltevereinbarung und der Abschluss der Finanzierung. Gelingt beides zu den geplanten Bedingungen, erhält ABO Energy Entlastung und zusätzliche Liquidität – verbunden mit weitreichenden Einschnitten für die bisherigen Kapitalgeber.
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