Für Aktionäre und Anleihegläubiger von ABO Energy sieht der Sanierungsentwurf unterschiedliche Belastungen vor. Die bisherigen Kommanditaktionäre sollen vollständig ausscheiden. Für nachrangige Anleihegläubiger sind Besserungsscheine vorgesehen, während vorrangige Finanzierungen teilweise erhalten bleiben sollen. Entscheidend für diese Aufteilung sind die noch ausstehende Abstimmung des Plans und dessen gerichtliche Bestätigung.
Eigenkapital soll vollständig ersetzt werden
Nach den Unternehmensangaben vom Mittwoch will ABO Energy ein Restrukturierungsvorhaben nach dem StaRUG anzeigen. Der Planentwurf verbindet eine Herabsetzung des Grundkapitals auf null mit einer anschließenden Kapitalerhöhung. Diese soll ausschließlich einem Sanierungsgesellschafter offenstehen.
Für bestehende Aktionäre liegt darin der zentrale Einschnitt: Bei Umsetzung des Entwurfs würden sie aus dem Unternehmen ausscheiden. Die vorgesehene Kapitalerhöhung richtet sich allein an den Sanierungsgesellschafter. Damit zielt der Entwurf auf einen vollständigen Wechsel auf der Eigenkapitalseite.
Die wirtschaftliche Perspektive der bisherigen Aktionäre hängt somit unmittelbar an der vorgesehenen Kapitalmaßnahme. Ihr Ausscheiden ist Bestandteil des Entwurfs, dessen Umsetzung noch der Abstimmung und gerichtlichen Bestätigung bedarf.
Nachrangige Gläubiger sollen Forderungen erlassen
Auch die nachrangigen Anleihegläubiger sollen einen weitreichenden Beitrag leisten. Die Anleihen 2024/2029 und 2021/2030 sollen gegen Besserungsscheine vollständig erlassen werden. Der Entwurf sieht für diese Anlegergruppe damit einen Austausch ihrer bisherigen Forderungen vor.
Die Belastung betrifft bereits den laufenden Zahlungsstrom. ABO Energy setzte die Zinszahlung auf die nachrangige Anleihe aus. Bei einem ausstehenden Gesamtnennbetrag von EUR 80 Mio. und einem Zinssatz von 7,75 % jährlich ging es um rund EUR 3,125 Mio.
Für die betroffenen Gläubiger verbindet sich der ausgesetzte Zinsertrag damit mit einem geplanten vollständigen Forderungserlass. Ob dieser Austausch tatsächlich erfolgt, hängt ebenfalls vom weiteren Verlauf der Planabstimmung und der gerichtlichen Bestätigung ab.
Vorrangige Finanzierungen mit anderer Perspektive
Bei den vorrangigen Finanzierungen sieht der Entwurf dagegen einen teilweisen Erlass vor. Der verbleibende Teil soll bis zum 31.12.2030 verlängert werden. Diese Gläubigergruppe würde damit sowohl einen Forderungsverzicht als auch eine längere Kapitalbindung tragen.
Für Anleger ist deshalb die jeweilige Position in der Finanzierung entscheidend. Der Entwurf unterscheidet klar zwischen dem vollständigen Ausscheiden der bisherigen Aktionäre, dem Erlass nachrangiger Anleihen gegen Besserungsscheine und der teilweisen Fortführung vorrangiger Finanzierungen. Diese Unterschiede bestimmen die vorgesehenen Folgen, sofern der Plan abgestimmt und gerichtlich bestätigt wird.
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